美國在歷經(jīng)30多年來最激進(jìn)的加息周期後開啟新的減息周期,內(nèi)地則開始推出一系列刺激措施,兩大政策轉(zhuǎn)向意味市場動(dòng)能將產(chǎn)生變化。為此,富達(dá)國際為投資者剖析亞洲市場四大關(guān)鍵主題,並發(fā)掘接下來的投資機(jī)會(huì)亮點(diǎn)。●富達(dá)國際
隨著更多市場和行業(yè)的盈利前景改善,亞洲股票投資展現(xiàn)十足動(dòng)能。中國內(nèi)地多項(xiàng)支持措施及美國聯(lián)儲(chǔ)局減息政策,亦為亞洲市場創(chuàng)造更有利環(huán)境,漲勢不再局限少數(shù)個(gè)股。
過去三個(gè)月,亞洲多個(gè)市場和行業(yè)盈利前景改善。在市場層面,較大經(jīng)濟(jì)體如中國內(nèi)地、菲律賓、新加坡、馬來西亞、泰國和中國臺(tái)灣,相繼上調(diào)未來十二個(gè)月盈利預(yù)期,並擴(kuò)展到更多行業(yè),包括醫(yī)療保健、非必需消費(fèi)、工業(yè)、通訊服務(wù)和科技。
東盟長期以來提供多元且具吸引力的投資環(huán)境。印尼和菲律賓等成員國的年輕人口結(jié)構(gòu)、具競爭力的勞動(dòng)力、城市化發(fā)展及日益增長的中產(chǎn)階級(jí),支撐長期結(jié)構(gòu)性需求趨勢,有望推動(dòng)消費(fèi)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)增長,但近年來東盟的短期表現(xiàn)卻不盡理想。
東盟受惠多元發(fā)展格局
整體而言,東盟具備結(jié)構(gòu)性增長前景的有力支持。在良好的經(jīng)濟(jì)展望、穩(wěn)定的政治前景和貨幣升值等前提下,東盟股市越來越受全球投資者青睞。
過去一年亞洲固定收益投資包括美元和本地貨幣信用債市場及政府債都有亮眼表現(xiàn)。眾多有利的支持因素中,最明顯的莫過於美聯(lián)儲(chǔ)政策轉(zhuǎn)向及許多亞洲央行實(shí)施寬鬆政策。展望未來,亞洲固定收益能否持續(xù)提供強(qiáng)勁報(bào)酬是投資者最關(guān)注焦點(diǎn),而許多因素顯示,亞洲債券仍將是全球投資中不可忽視的亮點(diǎn)。
亞洲投資等級(jí)債仍穩(wěn)健
亞洲投資等級(jí)債歷來績效顯示其深具韌性。在息差、利率產(chǎn)品上漲及信用利差收緊的推動(dòng)下,JACI投資等級(jí)債指數(shù)去年寫下超過10%收益率。根據(jù)該指數(shù),投資級(jí)別債平均利差為116個(gè)基點(diǎn),平均評級(jí)為A-,存續(xù)期間約5年。投資者若聚焦全亞洲各市場優(yōu)質(zhì)債的機(jī)會(huì),將可輕鬆駕馭瞬息萬變的環(huán)境。
美國和歐洲投資者對亞洲新發(fā)債需求已從2019年的21%左右,增加到過去三年的33%至40%以上。除了約5%利差和穩(wěn)定的利差之外,聯(lián)儲(chǔ)局持續(xù)減息可能導(dǎo)致利率繼續(xù)下探,投資級(jí)別債可望締造強(qiáng)勁回報(bào)。 (摘錄)
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