興證國(guó)際

滬深兩市三大指數(shù)放量下跌，北證50逆市收漲。截至收盤，上證指數(shù)收?qǐng)?bào)3,286點(diǎn)，跌1.08%，深證成指收?qǐng)?bào)10,543點(diǎn)，跌1.33%，創(chuàng)業(yè)板指收?qǐng)?bào)2,177點(diǎn)，跌2.32%，兩市共成交金額2.11萬(wàn)億元(人民幣，下同)，比上一交易日增加約2,100億元；兩市個(gè)股跌多漲少，漲跌比為0.20：1，其中漲停152家，較上一交易日減少140家；跌停19家，較上一交易日增加18家。綜合及銀行唯二上漲，鋼鐵、煤炭及醫(yī)藥生物領(lǐng)跌。

概念主題方面，消費(fèi)電子、AI手機(jī)領(lǐng)漲，CRO、BC電池等領(lǐng)跌。短期情緒較熱，適當(dāng)調(diào)整釋放風(fēng)險(xiǎn)有利於行情行穩(wěn)致遠(yuǎn)。兩市全天震盪走低，午後加速，滬指重回3,300點(diǎn)以下，成長(zhǎng)風(fēng)格全天弱勢(shì)。

市場(chǎng)活躍資金博弈特徵明顯

市場(chǎng)適當(dāng)調(diào)整有利於釋放風(fēng)險(xiǎn)，一方面，近期市場(chǎng)情緒較熱，併購(gòu)重組概念股連漲，帶動(dòng)小盤績(jī)差題材受追捧，微盤股指數(shù)創(chuàng)出歷史新高，前一交易日漲停數(shù)近300家，但滬深指數(shù)均是窄幅震盪，存量活躍資金博弈特徵明顯，昨日尾盤跳水、漲停炸板激增，短期有利於釋放風(fēng)險(xiǎn)。

另一方面，市場(chǎng)調(diào)整或來(lái)自於對(duì)特朗普交易的映射，美國(guó)大選最新民調(diào)顯示特朗普領(lǐng)先哈里斯，全球資本市場(chǎng)交易特朗普邏輯開始走向現(xiàn)實(shí)，A股基金重倉(cāng)指數(shù)持續(xù)表現(xiàn)弱勢(shì)，從三季報(bào)基金調(diào)倉(cāng)動(dòng)向、最新的工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)以及大選人選預(yù)期三個(gè)維度正在強(qiáng)化這一局面，尤其昨日盤前美國(guó)宣布的對(duì)華技術(shù)投資限制。

當(dāng)前指數(shù)調(diào)整至5天均線，後續(xù)看10天線、20天線及3,250一線的支撐，結(jié)合行情本身的政策驅(qū)動(dòng)邏輯和未來(lái)持續(xù)落地的政策以及帶來(lái)增量的資金入市，有理由相信適當(dāng)?shù)恼{(diào)整有利於市場(chǎng)心態(tài)的適當(dāng)調(diào)校和行情的行穩(wěn)走遠(yuǎn)，對(duì)投資人來(lái)說(shuō)仍需注重把握行情節(jié)奏和板塊的高低、強(qiáng)弱替換。

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